观点网3月15日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，今年来看，在一系列政策作用下，随着经济转暖，房地产市场出现了一些积极变化，主要表现在市场销售降幅明显收窄。

港股房地产板块午后持续拉升，截止14时，佳兆业集团涨近14%，龙光集团涨超13%，时代中国控股涨超9%，禹洲集团涨超8%，正荣地产、融信中国等跟涨。

碧桂园收盘报2.07港元/股，涨2.99%，成交额达3.68亿港元，总市值572.1亿港元。

(资料图片)

融资层面亦传出新动态，上交所公司债券项目信息平台显示，碧桂园地产集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券状态更新为“已受理”，受理日期为3月14日。

据观点新媒体了解，该债券品种为小公募，拟发行金额186亿元，采取分期发行，承销商/管理人为国泰君安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司。

相较于200亿元中期票据储架募资更多是用于项目建设，该笔小公募将主要是用于偿还公司有息债务和置换已用于偿还到期债务的自有资金，以及补充流动资金、项目建设等。

募集资金中的156.44亿元用于偿还到期及回售债券，包括今年即将到期的“16碧园05”、“19碧地02”和“19碧地03”，债券余额合计71.06亿元；以及2025年到期的4只2020年公司债，债券余额合计85.38亿元。

其中，“16碧园05”为该批待偿还债券中票面利率最高的债券，达到5.62%，同时也是债券余额最大的债券，为39.04亿元，到期日期为9月2日。

“19碧地02”兑付资金的需求更迫切于“16碧园05”，前者将于8月1日到期，虽然有近5月时间准备资金，但面对22.09亿元、利率4.5%的公司债仍不能放轻松。

而在有息债务偿付日前，碧桂园可在不影响偿债计划的前提下，根据公司财务管理制度，将闲置的债券募集资金用于补充流动资金（单词补充流动资金最长不超过12个月）。

作为房企常规的“借新还旧”财务手段，碧桂园此次更多的是传递信心。

这次小公募为无担保债券，目前房企发行债券大部分需要CDS或CRMW等信用保护工具，或是采取由中债信用增进投资公司（简称“中债增”）提供担保的方式。

碧桂园就如一面大旗，越是有风，越是飘扬。

2022年下半年以来，房地产信贷、债券、股权、“内保外贷”四箭齐出环境下，碧桂园融资动作频频。其中，碧桂园已先后与数十家银行签署战略合作协议，获得逾人民币3000亿元意向性综合授信支持。

在中债增公司担保下，碧桂园发行了总额25亿元两笔中期票据，并由“内保外贷”支持获得提供以港元及美元计值的双币定期贷款融资，总金额为2.80亿美元；再于1月26日，获民生银行香港分行5000万美元等值人民币定期贷款融资。

1月31日，碧桂园公告称，拟由全资附属公司碧桂园地产集团有限公司发行总额200亿元中期票据经已获准注册。该笔注册额度自通知书日期起计两年内有效，碧桂园地产可在注册有效期内分期发行中期票据。

首期发行金额为20亿元，期限3年，拟将募集资金用于项目开发建设、偿还碧桂园控股有限公司境外美元债券。

行至3月10日，申港证券-引力保理-碧桂园1-10期供应链金融资产支持专项计划历经5月时间，终于获得深交所的通过。该债券类别为ABS，拟发行金额为20亿元，发行人为引力商业保理有限公司，受理日期为2022年10月10日。

同日，碧桂园地产集团披露了2020面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）2023年第一次债券持有人会议结果，审议通过了关于变更本期债券持有人会议相关时间及调整本期债券期限等相关条款的议案。

“20碧地01”发行规模为34亿元，亦是186亿元小公募中拟用于偿还的2025年到期债券之一。

该债券获审议通过“变更为5年期，附第3年末、第4年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权”。

碧桂园完成将“20碧地01”债券期限由“3+2”调整为“3+1+1”，即增加一个2024年行使的回售权，望能有部分债权人能推迟回售。

对于碧桂园而言，这或是一个“进可攻、退可守”的策略。

如若面临更好的发债环境，碧桂园可以多一个机会将利率调低，“迫使”投资者行使“投资者回售选择权”将其持有的债券回售，再发行低利率新债用于回售资金，从而优化融资水平。

另一个方面，增加一个回售选择权，亦能减轻碧桂园今年或将面临大额回售带来的资金紧张。

华创证券研报显示，碧桂园2023年内偿债规模较大，到期债务达到232亿元，2023年到期债务占比达到23%；其中，境内债券为205亿元，海外债券为26亿元。

正如碧桂园盈利警告中表示，展望未来，房地产仍是中国经济的支柱产业，公司定能抓住市场修复的机遇，践行新的发展模式，继续走高质量发展之路，并结合科技建造体系，持续提升全周期综合竞争力。