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天风证券发布研究报告称，维持微盟集团(02013)“买入”评级，认为其业务自3Q22以来持续改善，防疫措施优化有利于业务持续恢复，腾讯视频号上线有望带来新增量。当前行业竞争激烈，垂直企业不断入局，构建私域成品牌营销共识-品牌私域运营流量价值凸显。微盟自有数据显示，品牌获取公域流量后，通过微信生态私域运营，广告投放ROI实现显著提升，在15/30/60天提升25%/47%/67%。

谈及公司成长逻辑时，该行表示，微盟成长空间之一：大客化战略—高客单、高留存、高增购。相比中小商家，大客户经营稳定、付费意愿强、续签率高、LTC/CAC更优，能够为微盟带来稳定的业绩增长。2020年12月份，微盟推出TSO全链路营销增长解决方案战略，帮助企业构建数字化营销、数字化系统、数字化运营三大能力。

成长空间之二：生态化战略三维同步推进;流量生态-不断拓展流量渠道，加速推进在不同行业、不同场景中的渗透。除腾讯系，微盟还和抖音、快手、小红书等流量平台对接。开发者生态—依托微盟云打造技术中台，通过微盟云平台，ISV可基于微盟的核心SaaS开放能力和扩展能力进行融合或通过微盟云平台进行二开，通过生态聚合、协同、赋能驱动商家和ISV实现双赢。投资生态—产业投资创造长期价值，微盟将通过公司直投、兼并收购、产业基金等方式拓展业务边界。