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浦银国际发布研究报告称，维持诺诚健华-B(09969)“买入”评级，昨日宣布渤健决定终止BTK抑制剂奥布替尼在自免适应症上的全球合作，在财务预测中剔除该项交易贡献，最终2023/24E收入预测下降20%/7%，而后续年度收入预测同样下降6%-11%，目标价降至14.7港元。

该行提到，渤健尚未明确披露终止合作的具体原因，但认为可能和内部研发战略调整有关。渤健2022年MS产品收入同比下降11%，并在其4Q22业绩会提及，将动态调整各个研发项目的优先级和投资规模、集中资源开发具有最佳风险/收益特征的项目，以削减研发费用、降低公司的整体管线风险，一些之前分配给MS的资源可能将重新分配给老年痴呆等其他重点领域。