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大和发布研究报告称，重申百威亚太(01876)“买入”评级，将2023-24E每股盈测上调4%，以考虑到在中国贸易渠道复苏带动下，高端化带来的高销量和收入，目标价27.5港元。公司2022年收入为65亿美元，同比增长2.4%，正常化净利润为8.59亿美元，同比下跌12.3%，低于该行预期的3%。董事会建议将2022年派息提高至3.78美仙。

报告中称，受中国餐饮和夜生活场所关闭的影响，公司高端和超高端细分市场在2022年第4季出现两位数的收入下降。2022年第4季啤酒总销量同比下降2.2%，每百升总收入同比下降2.6%。管理层指出，截至2月底，百威亚太在中国的场馆重新开放率达到约98%，随着当月销售额同比增长超过20%，所有城市层级的整体复苏趋势令人鼓舞。管理层对中国2023年的前景持乐观态度，贸易渠道不成比例的影响可能会逆转。该行预计中国的销量、平均售价和利润率将全面改善，高端化仍然是主要的增长动力。